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集齐两张新能源王牌神州优车进入造车时代

2018-08-23 13:24

  7月11日,神州优车旗下港股上市公司神州租车与五龙电动车签署备忘录,拟以 5.4亿港币认购五龙电动车90亿股,完成后将持股22%,成为五龙电动车的大股东。同时还将认购6亿港币可转债,如果完成债转股,神州租车持股比例将进一步扩大至37%。控股意图十分明显。

  与小鹏汽车不同的是,五龙电动车是国内七家具有新能源乘用车牌照的企业之一,拥有完整的研发、生产、制造能力。通过此次交易,神州优车将一举获得稀缺的新能源乘用车牌照和生产能力。

  本次交易中另一个值得注意的细节是,交易价格仅为0.06港币,相比五龙电动车7月11日收盘价 0.129港币折价 53.49%。仅比每股净资产 0.0499港币高 20%。

  五龙电动车是一家专业的新能源车制造商,也是获得工信部和发改委双资质认证的 7家新能源乘用车企业之一。

  公司下辖两个一级新能源电动汽车产品研发中心——简式新能源电动汽车整车研发中心和上海中聚电池研究院。两个新能源电动汽车整车工厂——杭州长江汽车公司核心工厂和云南五龙汽车公司客车生产基地。此外还有两个锂电池生产工厂。

  简单来说,神州优车以11.4亿港币的代价,获得了稀缺的新能源乘用车牌照和完整的新能源汽车研发、生产、制造产业链,一举切入了汽车生产领域。

  截至2018年3月31日,五龙电动车每股资产净值0.0499港币,本次交易价为0.06港币,相比每股净资产价格,仅溢价20%。

  7月11日,也就是公告发布当天,五龙电动车收盘价0.129港币,交易价相比二级市场股价折价 53.49%。

  2017年初以来,五龙电动车股价均价为 0.269港币,跌幅达 67.54%。期间最高价 0.435港币,最低价 0.098港币。目前0.1港币的股价是五龙电动车近几年来的最低价。

  这就不得不提到新能源汽车行业的痛点,目前新能源汽车行业最大的痛点是难以量产,而制约量产的一个重要因素就是销量。

  业内人士告诉读懂君,4万台是量产的门槛,如果销量达不到这个量级,那么就很难在激烈的竞争中活下去。“生产规模小、销售能力差、缺乏全国性的销售网”是造车新势力普遍面临的困境。

  而在汽车产业下游掌握巨大话语权的神州优车,正好具备了渠道优势。神州优车集团目前已经覆盖中国大陆300多个城市,管理车队规模约40万台,用户数量约6000万,且是国内最大的单一汽车采购商。

  “租车采购、专车使用,再加上买买车的销售渠道,自身可以消化几万台,神州优车可以帮助五龙电动车迅速实现量产”,业内人士这样分析这次收购。

  这正是五龙电动车梦寐以求的。事实上,五龙电动车自从2011年启动整车研发以来,已经低调造车七年之久。虽然获得了新能源乘用车牌照,但仍深陷“烧钱”泥潭。

  2015年亏损2.28亿港币,2016年亏损5.55亿港币,2017年一举亏损 22.3亿港币。去年亏损扩大的重要原因就是,国家新能源汽车补贴政策在收紧,同时公司生产线扩张过快。

  重压之下,五龙电动车的现金流已经异常紧张。截至2018年3月31日,公司现金及现金等价物约7.524亿港元,较上年同期减少近一半;借贷总额飙升到 33.23亿港元,公司资本负债率高达160.6%,而上年同期仅55.7%。

  在这种情况下,神州优车几乎就是五龙电动车最佳合作伙伴。神州优车给五龙电动车提供的不仅仅是资金,更是可以互补的渠道网络资源。

  过去几年,围绕人和车,陆正耀打造的神州“出行帝国”已经拥有了租车、专车、卖车、车贷等业务版图,在下游构建了坚固的护城河。

  带着这样的优势,陆正耀终于去敲造车企业的门了。2017年6月,神州优车领投小鹏汽车A轮22亿元融资。差不多隔了一年时间,神州以控股五龙电动车的方式,获得了新能源汽车牌照和生产基地,在造车上迈出了重大的一步。

  事实上,从流通进入制造领域,风险远比想象的要大。造车要牵涉到研发、建厂、制造,稍有不慎,就会陷入困境。年初风头颇盛的蔚来,到现在还迟迟不能量产。

  而神州选择以控股汽车厂商的方式介入新能源汽车领域,无疑是明智之举。五龙埋头造车七年,不仅拥有生产制造的牌照,还有自己的工厂,拥有量产能力,这是其他造车新势力所不具备的。

  目前五龙电动车已经有3款纯电动乘用概念车在北京车展亮相;旗下商用车品牌长江汽车今年6月初获得美国Ryder公司500辆订单;7月开始,长江汽车将向亿鸿汽车服务有限公司批量交付其自主研发生产的360e车型,未来一年订单将达到10000台,此次采购的车辆将全部投放网约车市场。

  雪球上有人这样“憧憬”,“神州是国内乘用车最大的拥有者和买家,十几万量的保有量逐步替换成电动车就够长江汽车干的了。未来五龙电动车基本上车不愁卖,而且神州和美国赫兹是全面合作互相持股关系,以后五龙除了物流车以外乘用车也能迅速打开美国市场了。这个组合加起来,只要搞款高档爆款的车型,生产资质,产能有了,销路直接摆在那,蔚来和 FF应该有些冒汗吧”。